中金汇融日本央行突然“放慢脚步”！日元交易者该如何调整策略？三大技术指标现惊人一致性

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汇通财经APP讯——北京时间周二（6月17日），美元兑日元盘中波动幅度有限。尽管汇率整体仍处于144关口上方运行，但市场情绪因日本央行（日本央行）最新决议出现显著变化。与此同时，地缘紧张、贸易不确定性及美联储按兵不动的预期共同为汇市定下谨慎基调。日本央行在本次政策会议中维持短期利率在0.5%不变，市场对此已有充分预期。然而，值得注意的是，日本央行宣布将于2026财年放缓国债购债缩减的节奏，尽管当前的减码安排将维持至2026年3月。这一延后收紧步伐的决定凸显其对市场流动性与经济前景的谨慎态度。基本面分析：央行态度转温，风险意识提升从本次决议来看，日本央行在收紧货币政策的路径上释放了更强烈的“稳字当头”的信号。尽管此前曾启动利率正常化和国债购买计划的减码，但在最新声明中，央行决定将2026财年的季度减码规模从原先的4000亿日元下调至2000亿日元/月，这一变动实际上延缓了政策正常化的速度。日本央行行长植田和男在记者会上表示，尽管油价上涨可能推升通胀，但更大的下行风险来自贸易政策的不确定性。他指出，围绕美方关税政策的不确定性正在干扰企业决策，可能影响年底奖金发放与明年的工资谈判。他强调，“即使美方贸易立场趋于稳定，其对经济影响的不确定性依旧很高。”此外，日本央行特别指出，若长期利率出现快速上行，将“灵活应对”，包括可能临时增加购债规模。此举显然意在安抚市场，避免因政策节奏变化引发长期收益率的剧烈波动。受此影响，部分市场人士认为此次政策微调更偏向“市场友好”。某知名研究机构资深经济学家指出：“放缓缩表节奏有助于压制过快的长期利率上行压力，有利于市场稳定。”不过，日本央行内部也并非完全一致。此前以鹰派立场著称的委员田村直树对此次减码幅度调整提出反对意见，主张继续维持当前季度减码规模。这反映出央行内部对于政策退出的分歧依旧存在。技术面分析：震荡盘整格局延续从技术面来看，美元兑日元当前报价144.764，距离日线图上的50日均线144.037相对接近，显示当前价格处于短期支撑带附近。若有效跌破144.0一线，将可能测试下一层支撑位，但当前未现明确突破信号。中期方面，100日均线与200日均线分别位于147.138和149.406，形成明显的压力带，仍限制日元中期走势的反弹空间。MACD指标方面，目前DIFF报-0.042，DEA报-0.164，指标值虽处负值区间，但MACD柱状图为正（0.243），暗示短期内仍有一定回弹动能，反映出当前汇率并未形成下行趋势的共振信号。整体来看，美元兑日元处于区间整理阶段，尚未选择明确方向。不过需特别注意的是，市场对于美联储本周议息会议结果的反应，将成为驱动美元指数短期波动的关键变量，进而影响日元汇率走势。展望：政策节奏再调整，日元或维持区间震荡展望后市，日元短期内大概率继续围绕144关口震荡整理。日本央行此次释放的信号偏向审慎，反映出对当前经济复苏的信心仍不牢固，尤其是在出口不确定性升高、油价走高可能拉升输入型通胀的背景下，政策制定者倾向以“观望+灵活应对”为主基调。与此同时，美方的关税言论对日本出口企业构成潜在压力，若相关政策未明朗化，可能继续抑制日元走强的基础。此外，叠加中东地缘紧张态势持续升温、原油价格维持高位，也在一定程度上限制日本央行进一步加息的空间。从时间窗口来看，市场当前预期日本央行下一次加息可能延后至2026年年初，间接支撑美元兑日元维持相对高位运行的格局。但长期来看，若日本核心通胀水平持续维持在2%以上，或倒逼日本央行加快政策退出节奏，届时日元走势将面临结构性拐点。整体而言，在当前国际政策博弈和经济复苏动能仍显脆弱的环境下，日元走势更易受到政策预期与突发风险事件的双重影响。投资者需密切关注央行官员表态变化、美联储会议动态及国际油价走势，因这些因素或成为日元波动的下一轮催化剂。

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